终端疲软、需求转弱，玻璃24日早盘开盘后不久便大幅下挫超4%，刷新今年5月9日以来新低。

　　分析认为，尽管玻璃供应未见明显放量，但近期北方高温、南方雨水对玻璃下游需求的影响显现，需求淡季主导下，玻璃短期弱势难改。但中期成本、终端需求等积极因素依然存在，或将为玻璃市场带来向上驱动。

　　需求弱，玻璃短期承压

　　近期国内南北方异常天气频发，尤其是南方梅雨季对下游开工的影响，不仅导致玻璃现货出货放缓、价格下调，也令国内浮法玻璃库存在上周出现明显累库。这成为近期玻璃市场的主要利空。据中央气象台预计，长江中下游地区将处于降雨集中期，持续时间长、累计雨量大、致灾风险高。接下来，南方将迎来4轮强降雨。目前，中国气象局已升级启动重大气象灾害（暴雨）二级应急响应。

　　在此背景下，刚刚过去的周末，国内玻璃现货价格普遍下调。聚玻网数据显示，6月22日，沙河德金小板出厂价格计划下调10~20元／吨。 6月23日，内蒙古玉晶沙河、河南地区4.5mm及以上厚度计划下调1元／重箱，京津石地区1.6~2mm计划下调2元／重箱。石家庄玉晶的3~4.5mm大小板计划下调40元／吨。6月24日沙河长城发布调价通知，计划下调40元／吨。

　　另据隆众资讯统计，截止到6月20日，全国浮法玻璃样本企业总库存5982.7万重箱，周环比增加169.0万重箱或2.91%，为六周以来高位，同比增加8.29%，折库存天数25.5天，周环比增加0.8天。

　　现实需求的疲弱使得玻璃市场短期承压明显。“随着地产政策落地后，新房和二手房销售经过脉冲式上升后开始转弱，从而短期影响玻璃需求预期，企业库存小幅累库。预计在现货难有涨价的大背景下，期价仍有望稳步回落。”华泰期货观点认为。

　　东亚期货也认为，玻璃近期产量继续下滑，相较往年处于中低位；需求方面，下游订单环比有所下滑，囤货意愿不强，目前进入需求验证阶段。本周玻璃厂库存环比小幅回升，产销有一定走弱。综合来看，玻璃盘面存在因为下游需求不佳而存在调整的可能，但是成本端的支撑需要关注。

　　国泰君安期货也指出，短期玻璃现货成交走弱，加之地产数据延续疲软态势，驱动偏弱，期价或震荡偏弱运行，谨防成本端的扰动，中期考验天然气成本支撑。

　　中期支撑犹存

　　正如上述机构所提示的，成本端支撑成为玻璃价格重要的支撑因素。

　　隆众资讯的数据显示，截至6月20日当周，国内生产浮法玻璃的平均利润为147元／吨，环比增加14.78元／吨，利润连续第二周提升。但相较去年同期平均484元／吨的利润水平，仍明显下滑。其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润虽环比回升13.57元，但仍处在负数区间，为-47.54元／吨。

　　在利润同比缩减的背景下，玻璃产量的边际变化仍对价格形成积极支撑。隆众资讯统计显示，截至6月20日当周，全国浮法玻璃产量118.7万吨，环比降0.68%，同比增3.61%；且预计新的一周玻璃产量继续缩减，周度产量或将在118.33万吨左右。

　　此外，中期来看，终端地产政策对需求的引导作用，也是机构对玻璃中期保持乐观的理由。

　　新湖期货就表示，地产收储、保交楼专项债等政策仍在持续推行中，关注其后续进一步发展落实情况。此外对于新房及二手房带来的未来家装玻璃需求仍维持中性偏乐观对待。在需求持续性恢复向好的前提下，价格中期仍有向上的动能，短期内关注市场情绪、进入梅雨淡季或存弱现实影响，中期待盘面企稳后仍可关注做多机会。

　　东吴证券研报则指出，短期随着玻璃盈利水平下行，冷修产线有增多预期，叠加厂商和社会库存绝对水平不高，玻璃价格阶段性有一定支撑。但若需求下行压力加大，供需平衡压力也将加大，盈利仍然承压，中长期仍需跟踪保交楼等政策对竣工需求落地的影响。

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